【中国幕墙网】江河幕墙公司为全球幕墙行业龙头，近年来业绩突出。公司目前以综合实力排名国内第2、以销售收入排名全球第4，在中国三大地标区域“北京CBD”、“北京金融街 ”、“上海陆家嘴 ”累计承接幕墙工程最多的企业，承揽项目包括中央电视台新址主楼、国贸三期、
上海中心大厦，以及广州珠江城、新加坡金莎娱乐城、阿布扎比天空塔。
预计幕墙工程将成为装饰行业中增长较快的子行业。由于
公共建筑和商业楼宇的开发比例将逐步提高、幕墙工程造价提升明显和住宅“幕墙化”趋势开始显现。受城市化推动，我们预计国内幕墙市场将保持年均20%以上的增速，且受房地产调控的影响较小。此外，我们相信国际幕墙行业将有望随着全球经济的复苏而保持增长，预计
2011年至2013年，国际幕墙业产值将实现10%的年均增速。
并购装饰公司破冰横向多元化。近期公司公告以4.93亿港币现金收购港交所
上市公司承达国际全资子公司承达集团有限公司85%的股权。我们认为，公司通过并购实现横向多元化的战略取得成功的概率较大。通过敏感性分析，我们中性预测收购完成后公司2012年业绩将增厚11%。
在手订单充足，全年收入增速确定性高。我们测算的公司2010年、2011年新增订单增速分别为90%、22%，持有订单增速分别为40%、35%。根据
幕墙企业一般确认收入的周期，我们判断公司明后年的收入增速可达到50%左右，将远快于2010年、2011年的24%、11%。【完】
